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北京高精密零件加工厂家推荐原创高端“钛”软!西部超导

时间:2022-09-15 14:47:01 点击:11次

原标题:高端钛软!西部超导雄起

作者 | 刘超然

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2021年受到通胀预期和通胀影响,上游的金属资源板块可谓是百花齐放,从基本金属到能源金属再到稀有金属,价格大多呈现强势上扬。

基本金属中,金属铜价全年上涨超过37%,金属铝价全年上涨超过40%;能源金属当属锂表现***为抢眼,磷酸铁锂价格从2021年1月份的37000元/吨,上涨至年底的99000元/吨,涨幅达167.57%,价格创3年新高,金属钴平均价达到45.5万元/吨,2021年内累计涨幅超过63%;稀土价格更是持续攀升,2021年12月底,轻稀土镨钕氧化物现货均价在847500元/吨,年内涨幅超过107%;重稀土氧化铽现货均价11200元/千克,年内涨幅52.4%。

各类金属价格的上涨不仅带动上游资源型上市公司的业绩暴增,也带动了产业链的高景气度,周期型资源股成为2021年表现***为抢眼的板块之一。然而也有表现不尽如人意的,比如金属钛作为高端金属材料,这两年无论是海绵钛还是钛合金的价格走势都不是非常理想。

钛企业的潜在危机

未来产能或将增长一倍以上,但需求增长不明朗

近些年,金属钛的市场需求稳步增长,我国也逐渐成为全球***大的钛生产国与***大的钛消费国,2020年,我国海绵钛产量首次超过10万吨,达到12.3万吨;钛锭产量超过11.99万吨;钛材产量超过9.7万吨。

然而钛产业发展被市场和机构一路看好,钛企业却如履薄冰。

以产业链***上游海绵钛为例,价格从2004年的每吨4万一路疯涨至30万元,随后又从30万元/吨跌到4万元/吨,价格的大幅波动,让相关企业受到了不小冲击。

按理来说下游无论民用还是军用市场的需求都处于高景气状态,海绵钛的价格确实是应该处于上涨趋势。但是,不尽如人意的是海绵钛价格一直在6万-8万元/吨区间震荡(军品用高端海绵钛价格7万-8万元/吨甚至更高,民品用海绵钛价格6万-7万元/吨甚至更低)。

原因在于产业公司扩产过快,导致产能过剩。继2005-2008年之后,第二轮扩产潮来势汹汹,近两年扩产再次被列入各企业的发展规划。辽宁地区金钛股份、朝阳百盛、宝钛华神,年产目标都是3万吨左右,预计辽宁地区目标将达到年产9万吨左右的产能;新疆地区将达到年产3万吨以上的目标;河南地区的双瑞万基、龙蟒佰利(云南新立、金川)依照各自的目标,年产目标将在8万-10万吨甚至更多;四川地区的攀钢海绵钛、盛丰钛业、宝鸡育才集团海绵钛发展目标也很明确,未来总量将突破10万吨;其他地区,遵义钛业以及在建的内蒙古钛业也有总量超3万吨的发展目标。

照此计算,海绵钛在建产能将达35万-40万吨。相比当下海绵钛的实际产能18万-20万吨,未来产能或将增长一倍以上。由此可见海绵钛的产能扩张速度明显过快,而需求端受到疫情和限产影响,增长并不及预期。

国产高端钛合金大而不强

高端化方可拿下航空航天市场

虽然从产能上看,我国的钛合金处于世界******的位置,但钛加工技术与美日俄仍存在较大差距。美俄和日本分别在军工方面和民用方面技术领先,而我国10%-15%的高端钛材需求无法自产,依旧需要进口。据统计,2016年至今,我国高端钛材年进口量均在5000吨以上,这一数据在2019年和2020年已有所降低,说明我国钛材行业也在逐步向高端发展。

为何要发展高端钛合金?

首先,钛合金产业链的核心壁垒不在于上游资源和中游冶炼,而是在于钛材的加工能力,尤其是高端钛材的研发能力和制造工艺;其次,由于高端钛合金一般被应用在航空航天、国防建设和海洋工程等特殊场景,对钛材的加工要求极高,这也提供了相应的技术壁垒,甚至成为******之间航空航天、国防、海洋工程等领域的博弈关键。

公司在国内知名专家教授的引领带动下,组建了一支国内******的超精密技术研发团队,研发团队在超精密机床的单元技术、切削机理和工艺、成套技术及应用工艺方面具备丰富的技术经验和实践积累。可为北京精密零件加工北京铝合金异型件加工制造相关产业提供优质的技术服务。

高端钛合金潜力主要在航空航天领域。2020年中国钛材消费结构中,高端钛合金的消费主力仍然为化工板块,虽然占比有所下降,但仍然超过50%,而国内航空航天领域的消费量尚不足20%;相比于美俄两大军事强国在航空航天钛材消费量占比超过70%着实较低,即使全球钛材消耗占比中,航空航天平均也在46%,可见国内航空航天用钛材市场存在巨大成长潜力。

高端钛合金领跑者

填补军品空白,业绩增速稳定

西部超导(688122.SH)是我国核心军工类供应商,主营业务包括高端钛合金材料、超导材料及高性能高温合金材料。研发重心为军用民用飞机和航空发动机等领域的高端市场,弥补了我国新型战机、舰船制造急需关键材料的短板。

高端钛合金材料为公司的主营业务,产品包括钛合金棒材、丝材和锻坯等,主要应用于我国军用航空飞机结构件、紧固件和发动机部件等,目前拥有年产4950吨高端钛合金的产能。公司生产的三种型号分别为 TC4-DT、TC2及 Ti45Nb的航空航天结构件、紧固件用钛合金产品填补了国内的军品空白,TC4-DT、TC21用于飞机结构件,而Ti45N主要用于飞机紧固件。

高端钛合金作为公司***主要盈利贡献点,2020年公司该块营收在17.83亿元,同比增长48%;营收占比超过88%,毛利率高达43.03%,当年净利润可以达到7.67亿。

除此之外,公司的高温合金业务当前尚处于前期研发扩产阶段,较高的研发经费和规模化效应不足导致毛利率暂时为负,未来随着产能扩增,规模效应逐步凸显,毛利率预计将呈现逐步上升的趋势,或将成为公司新的业绩增量。

由于高毛利军工产品占比较高,西部超导2021年前三季度归母净利润为5.4亿,已远超2020年全年净利。如此出色的业绩增长是否可以持续?预收款项是西部超导未来业绩的先行指标,公司在2021年三季度末,预收款项金额2.4亿,相较2020年全年预付款的1.7亿增长了41%,增长空间不小。

面对下游军工领域对高端钛合金的需求景气度逐渐增加,西部超导还在积极融资扩产。2021年7月,公司完成二级市场的定增融资,募资20.1亿用于扩产,预计西部超导的高端钛材产能将分别达到1万吨,增长****以上,未来可期。返回搜狐,查看更多

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